Pacte Dutreil en lenguaje claro: sociedades operativas, compromiso y riesgo de inspección

El pacte Dutreil transmisión Francia no es un eslogan familiar ni un cupón de descuento. Es una exención parcial de derechos de mutación a título gratuito sobre la transmisión de sociedades operativas, prevista en el artículo 787 B del código general de impuestos. Cuando se cumplen las condiciones, tres cuartas partes del valor de las participaciones o acciones transmitidas salen de la base de los derechos. El cuarto restante es lo que ve de verdad la tarifa. Las familias que tratan ese 75% como automático, o que lo pegan sobre un holding que solo posee pisos y papel cotizado, construyen un expediente de inspección más que un plan de transmisión.

Estas líneas son información general, con fin pedagógico. No constituyen un mandato, un proyecto de escritura ni un consejo fiscal personalizado. La elegibilidad, los valores y una eventual regularización dependen de los hechos de la sociedad, del organigrama y de un asesor capaz de leer el artículo 787 B junto con la doctrina BOFiP vigente el día de la donación o del fallecimiento.

Vellum Finance actúa como multi-family office remunerado solo con honorarios. La pregunta útil es si la sociedad ejerce una actividad elegible, si un compromiso colectivo de conservación ya está en curso, y si cada heredero o donatario puede luego suscribir el compromiso individual que el texto exige. El expediente IFI y el expediente sucesorio comparten el mismo organigrama. No son el mismo test.

Qué cubre de verdad el pacte Dutreil transmisión Francia

El texto oficial está en el artículo 787 B del CGI en Légifrance. En lenguaje claro, las participaciones o acciones de una sociedad cuya actividad principal sea industrial, comercial en el sentido de los artículos 34 y 35 del CGI, artesanal, agrícola o liberal pueden beneficiarse de una exención del 75% de los derechos de mutación a título gratuito, por fallecimiento o entre vivos. El artículo 787 C abre un camino paralelo para la empresa individual. Esta nota se queda en el 787 B, porque esa es la conversación holding que las familias tienen de verdad.

La exención reduce la base. No reescribe la reserva hereditaria y no es unas vacaciones de valoración. Los derechos se calculan sobre el cuarto restante, con las tarifas de parentesco y los abonos personales, que pertenecen al derecho de mutaciones, no al Dutreil. Las familias que ya trabajan las reglas de derechos de sucesión por país en 2026 siguen necesitando un memo 787 B aparte: una página es el mapa de países, la otra es si esta sociedad entra siquiera en el perímetro.

Los comentarios administrativos están en BOFiP. El notariado publica también una presentación legible del dispositivo Dutreil para la transmisión de empresa familiar. Ninguna de esas páginas sustituye la escritura, los compromisos de conservación ni las certificaciones de la sociedad.

Actividad elegible: una sociedad de explotación, no una caja de activos

El artículo 787 B se abre con la actividad. La actividad principal debe ser una de las categorías elegibles. Gestionar el patrimonio inmobiliario de la familia, cobrar alquileres de un parque de pisos o llevar una cuenta de valores no es, como actividad principal, la actividad industrial o comercial que describe el artículo. Es el primer filtro, y es el que más a menudo fallan los holdings familiares.

Un holding no está automáticamente fuera ni automáticamente dentro. La doctrina y la jurisprudencia distinguen el holding que anima filiales operativas del holding solo patrimonial. La animación es un test de hechos: conducción del grupo, servicios realmente prestados, personas, actas, contratos. Un HoldCo cuyos únicos activos son pisos y una cuenta de valores no se vuelve elegible porque el Kbis lleve la palabra «holding». Ese es el riesgo de inspección del título: un holding puramente patrimonial vestido de organigrama de explotación. Las sociedades mixtas exigen la misma honestidad. Si la actividad principal es el inmueble, el Dutreil es la herramienta equivocada. Alquilar los propios muros no es la actividad comercial de un comerciante o un promotor, salvo que los hechos encajen con los artículos 34 y 35 del CGI.

Compromiso colectivo, luego compromiso individual

La arquitectura es en dos tiempos. Primero, un compromiso colectivo de conservación debe estar ya en curso el día de la transmisión. El texto fija una duración mínima para ese compromiso colectivo, clásicamente dos años, y puede, en los casos previstos, ser tomado por una sola persona para ella y sus causahabientes a título gratuito, o reputarse adquirido cuando el donante o el causante poseía y dirigía durante el periodo exigido. El compromiso debe cubrir fracciones mínimas de derechos financieros y de voto. Para sociedades no cotizadas, los suelos habituales del texto son el 17% de los derechos financieros y el 34% de los derechos de voto; para títulos admitidos en un mercado regulado, los suelos son más bajos (10% y 20%). Esos porcentajes están en el artículo 787 B. No son un compromiso de sobremesa.

Después, cada heredero, donatario o legatario debe tomar un compromiso individual de conservación de los títulos transmitidos, por la duración que el artículo exige, a contar desde el final del compromiso colectivo. Las leyes de presupuestos pueden ajustar esa duración individual. El expediente es el texto de Légifrance vigente el día de la transmisión, no una diapositiva de 2015 ni un «bloqueamos unos años» de almuerzo. Romper la conservación, vender demasiado pronto o dejar resbalar el umbral colectivo puede cuestionar la exención. Por eso el Dutreil es un instrumento de gobernanza tanto como un instrumento fiscal.

Funciones de dirección y personas que deben quedarse

Uno de los firmantes o de los beneficiarios debe ejercer una función de dirección efectiva, o la actividad profesional principal del beneficiario en la sociedad, durante el periodo que el artículo exige: durante el compromiso colectivo y durante un periodo adicional después de la transmisión. Colocar un título de cortesía en un hijo que vive en el extranjero y nunca firma un mandato bancario no es dirección. La administración lee las funciones según las categorías del código de comercio (gerente, presidente, director general y equivalentes) y según lo que realmente ocurrió. Una familia que quiere el 75% sin que nadie se quede en el negocio pide al texto lo que no vende.

Las sociedades interpuestas complican los mismos tests. La conservación puede, según el artículo, pasar por holdings de holdings, pero cada piso debe cartografiarse. Una ruptura en un piso luxemburgués o de Delaware, una recompra que diluye el umbral colectivo, o una fusión tratada como simple orden jurídico, pueden ser un evento Dutreil. El organigrama forma parte del compromiso, no es un adorno.

Qué hace el 75%, y qué no hace

El 75% es una exención de derechos de donación o sucesión sobre los títulos elegibles. No es una exención de impuesto sobre la renta en una cesión ulterior. No es una exención de IFI. Los tests de bienes profesionales del IFI pertenecen a otro texto. Las familias que fusionan Dutreil, IFI y plusvalía en una sola frase «la empresa es libre» se equivocarán en al menos uno de los tres. El inventario de lo que sigue siendo inmueble imponible está en la nota de Vellum sobre el IFI 2026 patrimonio imponible. Un almacén usado por la sociedad operativa puede alimentar ambos expedientes. No los cierra con la misma frase.

El Dutreil tampoco congela el valor. Una donation-partage puede bloquear efectos civiles entre herederos. El valor fiscal sigue siendo un hecho que hay que defender. Si la venta es el plan, el calendario debe ser el del texto, no el del banquero.

El formalismo forma parte del fondo. La escritura de donación o la declaración de sucesión debe ir acompañada de una certificación de la sociedad. Durante el compromiso, la administración puede pedir una nueva certificación. Una certificación final se debe tras el fin del compromiso individual. El silencio ante una petición no es un olvido de secretaría. Es el camino por el que un 75% de exención vuelve a ser una base plena, más intereses.

Riesgo de inspección: el holding solo patrimonial

El relato típico de inspección es un desajuste entre el lenguaje y la actividad. La familia dice que transmitió el grupo. Las cuentas muestran alquileres, dividendos cotizados y un piso parisino en dos SCI, sin filial operativa que animar. El artículo 787 B nunca alcanzó ese organigrama. Un segundo relato es la dilución: una ampliación de capital o un desmembramiento deja el bloque de voto por debajo del 34%, nadie actualiza el pacte, y la exención se toma igual. Un tercero es la dirección de nombre: el progenitor guarda los mandatos, el hijo asiste a un consejo al año por vídeo. Las familias que necesitan una generación siguiente silenciosa no deben usar el Dutreil como dispositivo de silencio.

Donaciones, fallecimiento y el calendario que se salta

El Dutreil opera en donaciones y en fallecimiento. El compromiso colectivo debe estar ya corriendo en la transmisión, salvo el mecanismo de reputado adquirido. Esperar al funeral para «poner un pacte» es la secuencia cara. La secuencia sobria es aburrida: cartografiar la actividad, redactar el compromiso colectivo en vida del donante que aún dirige, mantener los umbrales, luego donar o esperar. Una donación antes de los 70 años, o con reserva de usufructo, plantea cuestiones distintas de derechos y de IFI. Son páginas de más. No sustituyen los tests del 787 B.

Los donantes transfronterizos añaden hechos de residencia y de convenio. Un donante que ya no es residente fiscal francés puede seguir transmitiendo títulos de situs francés. Un donante residente francés puede transmitir una sociedad extranjera de explotación, que aun así debe pasar los tests de actividad y conservación. El Dutreil es un alivio de derechos franceses. No es una goma mundial de derechos extranjeros. El mapa de países y el memo 787 B deben estar en el mismo escritorio.

Una lista de family office antes de firmar

Listar las sociedades del organigrama y escribir, en una frase cada una, la actividad principal tal como la muestran las cuentas y las actas, no como la familia la prefiere. Marcar toda sociedad cuya actividad sea llevar muros o papel. Para cada candidata, reunir la tabla de capitalización, los derechos de voto y cualquier desmembramiento. Comprobar si ya existe un compromiso colectivo, sobre quién, desde qué fecha, a qué porcentajes. Nombrar a la persona que ejercerá la función de dirección, con el título social que existe de verdad. Nombrar a los herederos o donatarios que tomarán el compromiso individual, y si alguno ya prevé una venta, una marcha o un rechazo de la función.

Luego leer el artículo 787 B en Légifrance en su versión vigente en la fecha prevista, y los comentarios BOFiP que lo acompañan. No apoyarse en una diapositiva anterior a la última ley de presupuestos. Duraciones, certificaciones y tratamiento de activos mixtos ya se han ajustado más de una vez. El modelo de los servicios de Vellum Finance es una coordinación solo de honorarios entre notario, asesor fiscal y familia: un mapa de actividad, compromisos, personas y superposición IFI. Eso no sustituye la escritura. Hace respondible la escritura.

Siguen dominando los mismos tres olvidos: un holding patrimonial tratado como operativo, un umbral colectivo que resbaló en silencio, y una función de dirección que solo existía en una felicitación de Navidad.

Conclusión

El pacte Dutreil transmisión Francia puede sacar el 75% de la base de derechos sobre una sociedad de explotación, según el artículo 787 B del CGI, si la actividad es elegible y si los compromisos colectivo e individual se sostienen, con una verdadera función de dirección. No salva un holding puramente patrimonial, no sustituye el análisis IFI, y no sobrevive a una tabla de capitalización por debajo de los suelos del texto. Leer Légifrance y BOFiP, mantener las certificaciones en un calendario, y dejar al consejo decidir si el 75% está disponible. Las familias que tratan el Dutreil como una página de firmas se encontrarán con el inspector.

Discreción. Estabilidad. Prosperidad.